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5年平均ROE为15%左右,属于良好,不过这两年在稳步提高,超过20%,值得继续深究。
能赚钱的企业,大概能分为三大基本类型:效益型的,效率型的,杠杆型的,最优秀的是效益型。
资产周转率36%,也就是说一年时间内,资产周转次数不超过0.4,而资产负债率也在70%左右,公司杠杆倍数在2.3附近。
净利率一般,杠杆倍数高,资产周转率低,所以公司属于杠杆型的企业,靠的是生产更多的、有一定利润的产品获得收益。
资本性支出很大,2023年归母净利润400亿元,支出336亿元,大致占119%左右。相当于每支出1元多资本,就能为公司大小股东们赚到1.2元的净利润,公司产品还是很畅销的。
近3年净收比:3.2、2.17、2.3,产生1元利润,能回收2元现金,查看折旧,本期计提212亿,公司处于快速地发展中,所以在建工程转化为资产后就需要计提。
2023年,营收4009亿,但公司的应收款项有657亿。公司卖出产品100元,收回现金84元。只有16元以赊销的形式存在,净利润基本能够转化为现金,因此,公司账上的货币资金量也不错。
赚钱很多,支出也多,但公司还能够最终靠合同负债、应付款等,占有上下游的资金作为经营现金,说明公司在产业链中是有一定话语权的。所以留存在企业体内的货币资金才会很不错。
比较会发现,除了2023年自由现金流转正,之前都是负数,说明公司产生的现金流无法覆盖资本开支,需要额外的渠道融资来满足,所以2017年上市后公司又融资了2次,用来建设生产基地。
2、企业赚的都是线、公司能够依靠占有上下游资金作为经营资金,而释放自身的自由现金。
我查了下公司的研发费用,有183亿元,保持在净利润的45%左右,说明公司还是希望能通过研发获取更好的业绩增长。这类公司,牛的全是产品,一来提供比别人单位体积内的包含的能量更高、更安全的产品,二来搭上渗透燃油车市场的大风,所以产品全靠研发,研发跟不上,随时有可能翻车。
据乘用车市场信息联席会预测,国内新能源乘用车累计零售量可775万辆,同比增长36.5%,渗透率约35.8%。到了2024年,新能源市场渗透率将达40%,2025年接近50%,2026年超过50%,新能源汽车占到市场的主导地位,预计到2030年,中国在新能源汽车保有量会达到1亿辆,年销量会达到2000万辆,市场占有率超过70%。
假设当前液态电池仍然是主流,宁德时代的市占率不变,未来几年也不会有大的资本开支的情况下,按照2024年前三季度净利润360亿,估算2024年净利润450亿,并按照3年平均12.5%净利润增长率,计算2027年纯利润是640亿元,
公司合理估值为17619亿,理想估值8800亿±10%,所以当前市盈率23左右,我认为现在的公司估值较合理。但保守见,对它的持仓头寸,最多别超过总仓位的15%,还得有足够的安全边际,比如到市值8800亿元,市盈率20以下时介入为宜。
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对此,云岩区第一时间进行核实。现将有关情况通报如下:该视频反映的情况出现于2024年3月,系贵阳市实验小学二年级某班4名学生对1名同学实施殴打、辱骂等欺凌行为。此事发生后,市、区两级成立调查组立即开展调查处理。
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